レバレッジで築いた富：勝者を分けたのは負け方を知っていたこと

レバレッジを使えば、自分の資金以上の資産を動かせます。利益も損失も同じ倍率で膨らむため、正しいときに報いる分だけ、間違ったときに罰します。4 人の有名トレーダーは、結末を決めるのは何に賭けたかより、どれだけ賭けたかだと教えてくれます。

リバモア：相場は正しく、サイズは間違えた

リバモアは 1907 年と 1929 年の暴落を正しく読み、その後は米国有数の富豪だったと言われます。しかし次のアイデアに賭けすぎて、その富を一度ならず失いました。方向が正しくても、大きすぎるポジションからは守られませんでした。

ソロス：有名な勝利の裏に損切りの習慣

ブラック・ウェンズデーはイングランド銀行を屈服させた取引として知られます。あまり知られていないのは、ソロスのファンドが 1987 年の暴落と 1998 年のロシア危機でも大損したこと（約 20 億ドルと報じられた）。間違えたら撤退したので損失は耐えられる範囲にとどまり、ファンドは生き残りました。

ポール・チューダー・ジョーンズ：まず守り

ジョーンズは 1987 年の暴落を予見して名を上げましたが、最もよく知られる助言は資金を守ることです。入る前にどこで間違いと認めるかを決め、取引を続けられる程度に損失を小さく保つこと。

Archegos：上限のないレバレッジ

ビル・フワンは複数の銀行とのスワップを通じて巨大で集中したポジションを築き、どの銀行も全体のリスクを把握できませんでした。2021 年 3 月に株価が下がると、追証が自己増幅的な売りを招きました。資産約 200 億ドルが数日で消えたと報じられ、銀行の損失は 100 億ドル超（クレディ・スイスは約 55 億ドル）、フワンは 2024 年 7 月に詐欺罪で有罪となりました。

普通の口座にとっての意味

欧州のブローカーは、個人の CFD 口座のうち損失を出した割合を公表する義務があり、その数字は概ね 70〜80% です。レバレッジは小さなミスを口座を終わらせるミスに変えます。

• 入る前に出口を決める。ストップロスは間違えたときの計画です。
• 連敗しても痛いだけで済み、退場にならないサイズにする。
• 一つの完璧なパラメータに依存する結果を疑う。近い値でも成り立つか確かめる。

この 3 つは自分の戦略で試せます。バックテストでストップロスとポジションサイズを設定し、Max プランならプラトー分析で優位性が小さな変化に耐えるかを確認できます。

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