誰も教えてくれないトレードの 10 の真実

1. バックテストは予測ではなく仮説

あるルールが過去のある期間にどう振る舞ったかを示すだけです。その歴史を生んだ市場が、同じことを繰り返すわけではありません。

2. コストもリターンと同じく複利で効く

片道 0.15% なら往復で約 0.3%。100 往復すると資金は 0.997¹⁰⁰ ≈ 0.74 に。戦略が稼ぐ前に約 4 分の 1 がコストに消えます。

3. 判断に使った終値で約定させるのは反則

シグナルが今日の終値を使うなら、実際に約定できるのは早くても明日の始値です。同じ終値で約定させるバックテストは、未来の情報をこっそり借りています。

4. 試すパターンが多いほど、最良のものは運で良く見える

100 通りのパラメータを試せば、ノイズだけで光るものが一つは出ます。良い近傍に囲まれた良い結果は、孤立したピークより価値があります。

5. 今の指数は生き残りでできている

現在の指数構成銘柄で検証すると、暴落して除外された銘柄が抜け落ちます。過去は実際より優しく見えます。

6. 利益の大半を数件の取引が生むことが多い

私たちのテストの一つ（AAPL、20 日 SMA と RSI フィルター、2 年）では、上位 3 件の取引が純利益の 128% を生みました。それがなければ戦略は損失でした。

7. 勝率が高くても「何もしない」に負けることがある

SPY での RSI 30/70 ルールは 2016〜2026 年に取引の 80% で勝ち、リターンは +72%。SPY を持ち続けるだけで +314% でした。

8. 損失は非対称

50% の損失を取り戻すには 100% の利益が必要です。すべての上昇を取るより、深いドローダウンを避ける方が重要です。

9. 数年分の結果はあまり多くを語らない

Andrew Lo が 2002 年に示したように、短い期間から推定したシャープレシオは誤差が大きい。良い 2 年は運かもしれません。

10. 活発なトレーダーの多くは市場に負ける

Barber と Odean は 1991〜1996 年の米国 66,465 世帯を調査しました。最も頻繁に取引した上位 20% の年率リターンは 11.4%、市場は 17.9% でした。

教育目的のコンテンツであり、投資助言ではありません。上記を含む過去の結果は将来のリターンを示すものではありません。