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Vermögen mit Hebel: Was die Gewinner unterschied, war, verlieren zu können
Livermore, Soros, Paul Tudor Jones und Bill Hwang nutzten alle Hebel. Der Unterschied zwischen denen, die als Gewinner gelten, und denen, die alles verloren, war die Positionsgröße.
Mit Hebel kontrolliert man mehr, als man besitzt. Er vervielfacht Gewinne und Verluste gleichermaßen: Er belohnt Recht haben im selben Maß, wie er Unrecht haben bestraft. Vier bekannte Trader zeigen, dass das Ende weniger von der Wette abhängt als davon, wie viel man auf sie setzt.
| Trader | Wette | Ergebnis |
|---|---|---|
| Jesse Livermore | Short in der Panik von 1907 und im Crash 1929 | Soll 1929 etwa 100 Mio. $ verdient haben; mehrmals pleite; starb 1940 |
| George Soros | Short gegen das Pfund, 16. September 1992 | Rund 1 Mrd. $ Gewinn; schwere Verluste auch 1987 und 1998 |
| Paul Tudor Jones | Positioniert für den Crash im Oktober 1987 | Fonds soll in dem Jahr rund 125 % erzielt haben |
| Bill Hwang (Archegos) | Konzentrierte, über Swaps finanzierte Aktienpositionen | Zusammenbruch im März 2021; 2024 zu 18 Jahren verurteilt |
Livermore: richtig beim Markt, falsch bei der Größe
Livermore las die Crashs von 1907 und 1929 richtig und soll danach einer der reichsten Männer Amerikas gewesen sein. Er verlor diese Vermögen aber auch mehr als einmal, weil er zu viel auf die nächste Idee setzte. Die richtige Richtung schützte ihn nicht vor zu großen Positionen.
Soros: Zum berühmten Gewinn gehörte die Gewohnheit, Verluste zu begrenzen
Der Schwarze Mittwoch gilt als der Trade, der die Bank of England bezwang. Weniger bekannt: Soros' Fonds verlor auch im Crash 1987 und in der Russlandkrise 1998 schwer (berichtet wurden rund 2 Mrd. $). Er stieg aus, wenn er falsch lag, deshalb blieben die Verluste verkraftbar und der Fonds im Spiel.
Paul Tudor Jones: zuerst die Verteidigung
Jones wurde mit dem Crash von 1987 bekannt, doch sein bekanntester Rat handelt vom Schutz des Kapitals: Lege vor dem Einstieg fest, wo du falsch liegst, und halte Verluste so klein, dass du weiter handeln kannst.
Archegos: Hebel ohne Grenze
Bill Hwang baute über Swaps mit mehreren Banken riesige, konzentrierte Positionen auf, sodass keine Bank das gesamte Risiko sah. Als die Aktien im März 2021 fielen, erzwangen Margin Calls Verkäufe, die sich selbst verstärkten. Rund 20 Mrd. $ seines Vermögens sollen binnen Tagen verschwunden sein, die Banken verloren über 10 Mrd. $ (Credit Suisse etwa 5,5 Mrd. $), und Hwang wurde im Juli 2024 wegen Betrugs verurteilt.
Was das für normale Konten bedeutet
Europäische Broker müssen veröffentlichen, wie viele CFD-Konten von Privatkunden Geld verlieren; meist sind es 70–80 %. Hebel macht aus kleinen Fehlern kontovernichtende.
- Lege den Ausstieg vor dem Einstieg fest. Ein Stop-Loss ist ein Plan für den Irrtum.
- Wähle die Positionsgröße so, dass eine Verlustserie wehtut, dich aber nicht erledigt.
- Misstraue Ergebnissen, die an einem perfekten Parameter hängen: Prüfe, ob sie in der Nähe halten.
Alle drei kannst du an deiner eigenen Strategie testen: Stop-Loss und Positionsgröße im Backtest setzen und im Max-Plan mit der Plateau-Analyse prüfen, ob der Vorteil kleine Änderungen übersteht.
Bildungsinhalt, keine Anlageberatung. Historische Zahlen wie in den genannten Quellen berichtet; Darstellungen können abweichen.
Diese Strategie testen
Buy SPY when the close crosses above the 200-day SMA, sell when it crosses below. Use 50% of capital per trade and an 8% stop loss.